股市里的风风雨雨，回过头去看，一清二楚，但要往前看，却不容易。的确，在大盘连涨半年、涨幅已达七成之后，大盘向何处去，股民该怎么办？卖不卖？买不买？谁也不知道，谁也不会回答你，谁也无法回答你。
没有答案？其实也有！答案就在每一位投资者自己的心里头，就看你接受不接受：
大盘指数没有绝对的高和低，关键是看投资者的策略是否正确。回头看，大盘6124点是顶部，该清仓离场；1664点是底部，该满仓杀进，对此，恐怕没有人不知道该这么做。但在当时，有多少人认为6124点是顶部，相对于8000、10000点，甚至更高的预期，充其量是个半山腰的位置；又有多少人认为1664点是底部，相对于1500、1000点，甚至更低的猜测，顶多是个下跌途中的中继。如今也一样，2791点，是高还是低，没人说得清。如果把目光再放得长远些，又有谁能肯定，6124点一定不会被突破，1664点一定不会被击穿？既然大盘指数没有绝对的高低之分，那就要看投资者的策略是否正确。如果预期未来指数向上，那就只买不卖；如果预期指数向下，那就只卖不买。对此，既要想好，更要做到，切忌思路不清、胡*来。
不同个股没有绝对的机会和风险，关键是看投资者的操作是否得法。无论何时，都没有哪一支股票只有机会没有风险，也不存在某只股票只有风险没有机会。骑上了牛气冲天的大黑马，是否一定富得流油？碰上了死气沉沉的妖股，是否一定赚不到钱？回答是：未必。原因何在？投资者心态的差异、操作的方法不同所致。投资同一支股票，不同的投资者，买入时的想法五花八门，卖出时的理由千差万别，结果当然也是大相径庭。尽管在操作方法上没有千篇一律的程式，不同的个股也不存在绝对的机会和风险，但在操作时必须慎之又慎。若能做到买入前小心、买入后安心、卖出后称心则更好。
不同股民没有绝对的恐高不恐高，关键是看投资者的“保险”系没系好。在同样高度的“层面”操作，有人觉得这是在“高空”，有人觉得并不“高”；即使是在公认的“高空作业”，也有人“恐高”，有人镇定，区别在于底气不同、“保险”有无。有“保险”，才会有底气，才会镇定；没“保险”，当然没底气，自然要“恐高”。
在大盘已拉出千点长阳之后的今天，笔者感到，作为普通散户，要想在“高空作业”中做到镇定自若，必须给自己系上以下4根“保险”。
（1）资金险。投入股市的资金，五花八门，什么样的都有，但大体可分为两类：一类是自己的闲钱，赚了当然高兴、亏点也能承受，“作业”起来就不大会“恐高”；另一类则是孩子的教育金、父母的养命钱，甚至不惜高利借贷而来，只能赚、不能亏的，这就很难做到镇定自若。对后者，就急需系上“保险”。系的办法只有一个，挪用的尽早补上，借贷的及早还上。无论盈亏，第一时间卖股还钱都是正确的选择，因为用这样的资金入市炒股，从一开始就是错误的，尤其是那些自己没有偿还能力而盲目借贷的股民。
（2）仓位险。如果是自有资金，是闲钱，可以留在股市，但要控制仓位，尤其是在大盘拉出千点长阳，个股出现数倍涨幅之后。炒股，不缺的是机会，缺少的是“保险”。无论你是长线投资，还是短线操作，要系的第二根“保险”，就是学会控制仓位，大盘和个股越往上涨，仓位就越要控制，越要降下来。
（3）品种险。若用的是自由闲暇资金，仓位也控制好了，还要加上品种险。因为是“高空作业”，品种选择就显得越发重要。按照物极必反的原理，涨得越高往往跌得越深，所以在所“控”的仓位里，特别需要回避那些热门、强势、题材多、涨幅大、让人眼红的品种；可适度吸纳些冷门、弱势、默默无闻、涨幅不大、基本面好、跌起来不怕的“放心”股拿在手里。
（4）心理险。股市变幻莫测，风险不可不防。有了上述三根“保险”，还得再加一根心理险。即，对各种可能发生的意外，要有两手准备，既有好的预期，更有坏的打算，一旦出现意外，也能坦然面对。
弄清楚了上述问题，设想好了应对之策，再加上这4根“保险”系在身上，别说在眼下2791点“空中施工”不会感到惊慌，就是将来踏在更高的“空中作业”，也不会“恐高”，也能达到处变不惊、镇定自若的境界。
（写于2009年5月10日，修改于2009年6月7日，原载于2009年6月24日《羊城晚报》）〖HT〗
风控重于逐利
股市永远都不缺机会，只有学会及时风控，才能实现长久逐利。
炒股，说白了就是风险与机会的博弈，风控与逐利的较量。衡量投资者是否成熟，不仅要看其逐利能力的大小，更要看其风控能力的强弱。处理好了风控与逐利的关系，离成为一名理性、成熟的投资者就不远了。
要不要风控
风控与逐利，既互相制约、彼此对立，又互相依存、彼此统一。一方面，逐利是最好的风控。要想在股市有效地控制风险，必须学会适时出击、追逐利润，做到该出手时就出手。像半年前大盘在2000点下方运行、许多人深套之际，如果敢于重仓出击，再守仓至今，就能获得不错的收益。在大盘和个股处于相对低位时采取持仓、逐利的策略，就是最好的风控武器。“逐利是最好的风控”，跟军事上的“进攻是最好的防守”是同一个道理。
另一方面，风控也是为了更好地逐利。只知道进攻，不懂得防守的士兵，不是一名优秀的士兵。炒股也一样，只知道逐利，不懂得风控的股民，同样不是一名成熟的股民。
只要稍作分析，便不难发现，本轮历时半年的上涨行情，始于2008年10月28日，当天上证指数创下了调整以来的新低1664点。随后，经过多方长达半年多的不懈努力，终于创出了2688点的反弹新高，涨幅达到60％以上。期间，不少个股的涨幅更大。但需要注意的是，这只是账面上的赢利。
除了技术面大盘和个股出现较大涨幅、存在一定的调整压力，需要及时风控外，政策面也出现了明显的变化。深交所已连发三篇警示市场风险的文章：4月9日，深交所投资者教育中心发表《什么样的投资者适合参与创业板市场投资》；几天之后，4月14日，深交所专稿《历数股市概念炒作骗局》；4月17日，深交所再次发表《谨防盲目追涨杀跌的投资风险》的文章，提醒投资者面对市场升温和新市场的开启，在“追”和“杀”的时候更要理性分析，做好功课。还有银监会，也开始重点检查贷款流向，以防投机股市。
管理层这种提示风险的做法，历史上曾多次出现过。从以往的经验看，管理层初次提示风险后，市场仍可能我行我素，但若多次出台降温措施，就需要引起注意。再退一步而言，即便不考虑这些因素，单从投资者自我保护角度出发，与半年前相比，目前的点位也更有必要进行风控。
能不能风控
股市的风险，表面看变幻莫测，谁都无法预料和控制，但实际上也是有“规律”可循，也是在可控的范围之内。
控制风险，极端的两头分别位于底部和顶部。底部的风险是做空。在底部，风控的关键是克服恐惧、避免做空。只要加强学习、独立思考，风控并不难。记得2008年10月大盘触及1664点前后，许多投资者被跌得晕头转向、不敢持股。当时，在第七届亚欧首脑会议开幕式上，国家领导人发表了题为《亚欧携手〓合作共赢》的致辞，提出要“保持经济稳定、金融稳定、资本市场稳定，继续推动经济社会又好又快发展”这一讲话。最重要的一点是，向公众传递了维护资本市场稳定发展的重要信息。此时，投资者如果善于独立分析，做到不人云亦云，就能坚定持股的信心，就能有效地避免底部做空的风险。
顶部的风险是做多。在顶部，风控的关键是克服贪婪、避免做多。只要摆正心态、不恋不贪，风控也不难。最近创出的2579点的反弹新高，是不是头部、顶部，谁也无法知晓，但懂得风控的老股民都不会忘记风控的重要性，此时的风控比大盘反弹以来任何时候都显得更加重要和紧迫。宁可少赚点，也不能不有效地进行风控，是许多老股民的共识。
怎样风控
大盘越过了2600点，涨幅超过了六成，的确该风控了。要做好风控，以笔者之见，需要做好三件事：
一是控制仓位。随着大盘和个股的连续上涨，仓位控制就显得越发重要，尤其是在本轮反弹中一直轻仓、赚得不多的投资者，更不能赌字当头、重仓出击。虽然此时重仓，有可能获得暴利，但一旦展开调整，极有可能前功尽弃，甚至不赢反亏。在大盘涨了六成、不少个股翻了几倍的情况下，控制仓位、保存实力，宁愿不赚或少赚，也要确保不亏或少亏，是实现有效风控的重要法宝之一。
二是调整持仓。在控制仓位的同时，还要注意调整持仓结构，坚决回避涨幅已大的品种。如果说在行情启动初期，持有盘子小、股性活的品种，有利于增加获利机会的话，那么在行情涨到一定程度后，就要多一分警觉，有意识地把那些盘子稍大、股性较呆、涨幅不大、但安全边际相对较高的品种作为配置的重点。因为，只有持有这样的品种，才会在行情一旦转入深幅调整时显得较为安全，而那些前期涨幅大的品种调整起来往往杀伤力也大。
三是巧对波动。控制仓位、调整持仓，并不意味着死捂不动，而是要动静结合、巧对波动。在行情剧烈波动时，一旦所持的“呆股”突然拉升，就要敢于“杀涨”，有机会回落时再及时补回，在赚取“正差”的同时，防止筹码丢失；假如看中的目标出现大幅下跌，还可适度“挪用”腾出的资金，敢于“追跌”，遇反抽时及时出局，确保资金的安全。巧对波动的前提是确保安全，只有在确保安全的前提下，才可灵活巧对，假如把握不大，则应以“不动”去应对行情的剧烈“波动”。
炒股的目的当然是为了逐利，但在追求利润的同时，必须学会及时有效地控制风险，变账面赢利为实际收益。只有这样，才能达到自我保护的目的，才能为下次出击积蓄更充沛的能量，进而更好更有效地逐利。股市永远都不缺机会，只有学会及时风控，才能实现长久逐利。这一点，正是成功的投资者与众不同的过人之处。
（写于2009年4月19日，修改于2009年5月30日，原载于2009年5月5日《中国经济时报》）〖HT〗〖DY〗
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股市“映山红”，何日“遍岭上”
凡所有出现过暴跌，甚至股灾的国家和地区，最终都“有惊无险”，只要不割肉、心态正，最终都会回来的。
夜半三更哟，盼天明；
寒冬腊月哟，盼春风；
若要盼得哟，红军来；
岭上开遍哟，映山红。
夜深人静的时候，笔者一边敲打着键盘，一边回想起了几十年前曾红遍大江南北，至今仍使人难以忘怀的这首熟悉而又感人的经典老歌。
70年代，我还在读小学、初中的时候，有一部电影，名叫《闪闪的红星》，讲的是红军年代最困难时期的故事。这首歌正是在这一特殊的历史时期，妈妈唱给“潘冬子”的催眠曲。
记不得这是第几次想到、听到、唱起了这首歌。一样的歌词，一样的旋律，只不过今天想起来、听起来、唱起来，又多了几分凝重和寒意。
最近一段时间以来，沪深股市出现了连续、较大幅度的调整，今天也没有出现多数投资者所企盼的“映山红”，这难免会使广大股民，特别是坚定看多的投资者心情变得复杂起来。坚定看好中国经济的发展前景错了吗？坚持长线价值投资的理念错了吗？股市发展的基石动摇了吗？股市的“盛宴”结束了吗？为什么买单的总是我啊？
笔者是个“死多”。对中国经济美好的发展前景和股市的乐观预期，过去没有变，现在没有变，以后也不会有变。
与此同时，笔者也是属于比较理性的一类，否则，同行们就要见笑了。
最近一段时间，在谈及股市今后的走向时，大家有些分歧。我还是坚定“看多做多”。同时我也坦言：凡事可以往“好”的方面想，但同时也要有“坏”的思想准备。笔者已经想好了种种“坏”的可能：当你买入的时候，它不涨反跌；当你满仓长线持有的时候，它一路阴跌、暴跌，甚至出现极端的走势——股灾。�