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坦率地说，站在2010年，还看不清楚中国消费十年后的旺景。不过在1990年，谁想象到了中国会成为世界的加工厂，并付诸投资行动，他就成功了。在2000年谁想象到了房价会翻几倍，并付诸投资行动，他就成功了。
2010年2月
第11节
刘易斯拐点，今后十年的最大拐点
刘易斯拐点，乃中国经济在今后十年的最大拐点，它将重新定义中国的增长模式，重新设定中国的增长潜力、消费潜力。在中国做投资，必须洞察刘易斯拐点可能带来的危机与商机。
刘易斯理论，是发展经济学的基石之一。刘易斯（W．ArthurLewis）在20世纪50年代提出，发展中国家一般拥有二元化的劳动力市场─城市劳动力市场和农村劳动力市场。前者根据订单、利润决定雇人数量，生产效率较高，工资也较高。后者则是多少人都耕种同一块地，生产率低、收入低，在那里没有失业，只有就业不足。经济起飞时，城市劳动力市场吸引农村劳动力，由于两个市场间人员的流动，城市可以在不怎么提高工资的情况下，大量增加人力资源，增长由此得以加速。当农村劳动力被耗尽后，城市劳动力市场需要大幅增加工资才能请到新的工人，这个时点被称为刘易斯拐点。○米○花○书○库○ ；http：//www。7mihua。com
刘易斯拐点逼近
中国农民工短缺在2010年变得十分突出。笔者估计，2010年低端工人工资暴涨了近四成，而且在今后几年会继续以每年20％～30％的速度上涨。其实，中国目前还没有到农民工绝对短缺的地步，只是农民工流向发生了变化。2005年，70。3％的农民工流向沿海地区打工，中部与西部各占14。4％及15。0％。在2009年，随着工厂生产线内迁和基础设施项目启动，中、西部出现许多新的就业机会，吸引了农民工总数的17。0％及20。3％，而留在东部打工的农民工占比则减少至62。5％。同时，内需市场（尤其是服务业）火爆，对低端劳动力需求甚殷，又抢走了沿海制造业的一批工人。农产品价格上涨，也导致多了一批留家务农的。
不过，刘易斯拐点离我们已经不远了。联合国测算，中国劳动力将于2017年进入负增长（人口于2032年进入负增长）。由于内需的迅速扩大，服务业的加速发展，以及城镇化建设的全面铺开，笔者预计中国的劳动力市场于2014年左右进入实质性短缺状况。至2017年，劳动力需求达到8。37亿人，供应为8。19亿人，就业市场净短缺达到1760万人，这个数目相当于美国现有劳动力总数的11％，日本的25％，德国的41％。
人口结构变局的危与机
就业市场的逆转，对于中国经济将是里程碑式的事件。从宏观上看，它意味着中国作为世界加工厂的黄金时代已开始褪色；中国出口导向型增长模式，已差不多走到尽头；中国长达7～8年的通缩时期，已彻底结束。从国际角度上看，制造业模式，可能面临一次全面的调整；过去十年的全球低通胀，也会遭遇冲击。
从投资角度看，刘易斯拐点意味着什么？
1．以过往新兴国家的经历看，刘易斯拐点之后，低端工资无一例外地会出现一次持续的飞涨，低端消费市场迅速扩张。这种情形肯定会在中国出现。
2．工资上涨常态化，带来通货膨胀结构性上扬。此轮通胀之后，CPI的回落估计有限，中烈度通胀可能持续存在。
3．低端住房需求与家居改善需求大增，不过这是一个与现有房地产市场不同的新市场，建材供应商、原材料供应商、家具供应商的受益程度料大过开发商。
4．加大投资力度，生产流程中机械化、自动化程度将明显提高，设备制造业会受惠。这次生产线向内陆省份迁移，不仅是简单的地理上的转移，也伴随着资本投入的加大。
第12节
5．外资结构出现变化，对成本敏感的制造商比重下降，主攻内需的海外品牌、服务供应商大量流入。
6．亚洲面临新的洗牌，以中国为龙头及窗口的制造业垂直生产链逐步瓦解，抢占中国市场和抢夺流出中国的外资及中资成为新时尚。
过去30年，中国在经济上所取得的成就是惊人的。它既归功于一系列政策上的变革，也归功于中国人的勤劳、努力，还归功于全球化和生产外包的大趋势，不过人口红利因素也十分重要。中国的出口高潮、住房热、消费提速，与20世纪50年代后半期至60年代上半期出生的婴儿潮一代的生命周期（lifecycle）有着密切的关系。如今人口红利已接近尾声，劳动力短缺即将出现。无论喜欢与否，刘易斯拐点都会如期到来，它将对今后30年的中国经济带来深刻的冲击，中国经济的发展路径也许因此改写，许多目前习以为常的营商手法、投资原则可能遭到颠覆。这场人口结构上的大变局，既是危，又是机。┇米┇花┇书┇库┇ ；http：//www。7mihua。com
2011年2月
呼唤吉尔德式商界领袖
过去30年中国经济所取得的成就是有目共睹的。在2010年中国超过日本成为世界第二大经济体，十年内中国的排名由世界第七跃升为世界第二。由于总量巨大，涉及人口极众，中国经济崛起对世界的影响远非日本、韩国所能相比的。在近现代史上的经济起飞故事中，唯一可以与中国故事相提并论的是美国在1865～1896年期间所达成的工业化。
美国的镀金岁月
19世纪下半叶，内战结束后的美国经济曾出现过一个增长的井喷期。产能大幅扩张，通货紧缩，但是收入迅速提高，消费旺畅，百业兴隆。当时的GDP增速，乃美国历史上最快的。
美国经济起飞的契机，是交通革命。蒸汽技术的发展及应用，推动了贸易和物流在国内的周转，南北铁路、东西铁路先后成网，流通带动生产，生产刺激就业，就业产生消费，以钢铁、石油为代表的工业化一日千里，国内市场迅速膨胀。
蒸汽技术也使得大西洋航运变得更快捷、可靠、安全，带来了人类历史上第二次全球化热潮，美欧贸易激增，美国迅速扩张的工业产能和廉价农、矿产品，令大批欧洲企业、农场主破产，世界经济（当时其实就是欧洲经济）为之震动。不过接下来美国需求的增加，又为其他国家带来新的商机。
这段历史是美国经济的黄金岁月，被史学家称之为吉尔德时代（GildedAge，中文直译“镀金时代”）。吉尔德时代开始时，美国城镇人口仅占总人口的30％，40年后这个比率接近60％。这是一场异乎寻常的工业化运动，它带来了生产的扩张、财富的积累、社会的变迁、思想的激荡。马克吐温的《镀金年代》，便是那个时代的写照。
中国的黄金年代到来
中国在过去30年所走过的路，与吉尔德时代颇为相似。经济高速增长，产能迅速扩张，通缩时隐时现，但是收入迅速提高，消费旺畅。中国融入世界的契机不是蒸汽革命，而是生产外包所带来的人类历史上第三次全球化运动。全球化外包，为中国带来了资金与技术，令中国的生产力迅速复制出制造业的成功程序，经济与出口出现了一次跳跃式的发展。贸易全球化和加入WTO，为“中国制造”扫清了市场的壁垒，中国一跃成为了世界加工厂。
中国产品横扫世界，先是为世界带来了通缩的威胁。不过随后的中国需求，又使全世界的商家眼睛一亮。这是中国的吉尔德时代，这是中国的黄金年代。
第13节
美国的吉尔德时代，涌现出一批划时代的商业领袖，“钢铁大王”卡内基、“石油大王”洛克菲勒、“运输大王”范德比尔特、“金融大王”摩根、“发明大王”爱迪生。他们对行业的整固、流程的改善、技术的创新、商业模式的变更所做出的贡献，至今仍为人称道。他们是全球商业的思想领袖，执行业之牛耳，开历史之先河。他们在一百多年前的许多言论，今天读来仍有珠玑之感。美国的吉尔德时代，是产生商业巨人的时代。
呼唤商界领袖
然而在中国的吉尔德时代，却暂时看不到商业巨人。中国的商界领袖忙于同政府公关，与政策博弈。从思想言论到行为举止，看不到洛克菲勒、摩根的风范，从生产程序完善到行业整合，也看不到卡内基、范德比尔特的智慧。至于爱迪生的发明能力，就更不用提了。中国的企业家们，大多停留在模仿加中国国情的层次上，成功多与执行能力（加上资源、关系）有关，与技术创新、程序创新无关，在思想上、哲学上高人一筹的不多，占领道德高地、人格出众的更少。〗米〗花〗书〗库〗 ；http：//__
十年前，进入财富500强对于中国企业家仍是可望而不可即的目标；十年后，相信中国的企业入围500强可能是世界第二多的。但是中国不能仅靠政策资源、国家垄断，将企业家送入商界的奥林匹克。中国不能仅靠人口多市场大，来打造大型企业。中国的企业必须从生产程序到行业整合上，做出有创意的突破，中国的企业必须在增加人力及资本投入之外，谋求生产效率的提高。
美国吉尔德时代的后期，增长模式由投入数量的增加转向质的突破，令经济攀上了新的高度，也奠定了美国成为“世界一哥”的地位。中国的人口红利已接近尾声，持续多年的流动性暴涨，也难再持续。中国迫切需要生产效率的提高、科学技术的突破、商业模式的创新。这是中国商界精英的竞技场，而他们的作为不仅关乎自己的名誉，更关系到民族的前途。
最后提一句，吉尔德时代，也是美国慈善事业全面成型时期，企业的社会责任被提上议事日程。
呼唤中国的吉尔德式商界领袖！
2011年3月