学。最后，克林顿服从了财政部的看法。
在财政部长鲁宾看来，这个危机正是踹开韩国经济大门的绝佳时机，他严令国际货币基金组
织对韩国施加比传统的苛刻条件更加严厉的措施来对待这个乞援的昔日盟友。IMF 在美国财
政部的压力之下，对“援助”韩国的条件层层加码，包括韩国必须立刻以对美国有利的条件解
决与美国之间的所有贸易纠纷，韩国人愤怒地指责，IMF 总在为美国提出种种不合理的条件。
世界银行的首席经济学家斯蒂格利茨认为，韩国陷入金融危机源于美国财政部当初竭尽全力
地逼迫韩国进行全面和快速的金融资本市场开放。作为克林顿首席经济顾问的斯蒂格利茨坚
决反对这种鲁莽行为，他认为这种开放无助于美国的安全利益，而有利于华尔街的银行家。
■■■■■韩国政府被迫接受了美国的诸多苛刻条件，允许美国建立银行分支机构，外国公司可
以拥有上市公司的股份从26％上升到50％，外国个人可拥有公司的股份从7％上升到50％，韩国
企业必须使用国际会计原则，金融机构必须接受国际会计事务所的审计，韩国中央银行必须
独立运作，完全资本项下的货币自由兑换，进口许可证程序透明化，公司结构监督，劳工市
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场改革等。美国银行家对韩国企业早已垂涎三尺，只待韩国签署协议，就准备蜂拥而入将猎
物撕得粉碎。
但是，国际银行家小看了韩国人的强烈的民族意识，有这种意识支撑的国家很难被外来势力
所统治。陷于孤立无援境地的韩国人纷纷向国家捐献自己的黄金和白银，在耗尽全部外汇储
备的情况下，黄金和白银这两种金钱的最终支付手段，毫无阻碍地成为外国债权人非常乐于
接受的偿债方式。令国际银行家更为吃惊的是，韩国居然没有出现他们设想中的大规模公司
和银行的倒闭潮，西方公司几乎没能收购到任何大型韩国企业。■■■■■当韩国终于挺过了最
难熬的1998 年春天，韩国的出口赢余迅速回升，已经彻底看透华尔街把戏的韩国政府，毅然
决然地抛弃了IMF 那几副毒药。所有准备申请破产的大型企业案件一律冻结，政府果断出面
从银行系统中冲销了700 到1500 亿美元的坏帐，当政府接手这些坏账之时，银行的控制权重
新掌握在政府手中，从而将IMF 排除在银行系统重建之外。
国际银行家和美国财政部不仅空欢喜了一场，而且使韩国更加清醒地认识到政府主导经济的
绝对必要性。微软并吞韩国最大软件公司的图谋落空了，8 家韩国地方软件公司最终得手。
福特收购韩国KIA 汽车公司的计划夭折了，本地公司打破了福特的好梦。外国银行接管两家
大型地方银行的行动被中止了，韩国政府暂时把两家银行管理起来。
在政府的全力主导下，韩国的经济强劲回升。
滑稽的是，韩国竟然被国际货币基金组织当作成功挽救的典型到处宣扬。
当2003 年，泰国提前偿清120 亿美元债务，终于从国际货币基金组织赎身后，泰国总理他信
站在巨大的国旗前面发誓；泰国将“永远不能再做（国际资本）受伤的猎物”，决不会再乞求国
际货币基金组织的“援助”。泰国政府甚至私下鼓励泰国企业拒绝偿还国际银行家的债务，以
报复1997 年外国银行的疯狂掠夺。2006 年9 月，泰国发动军事政变，他信下台。
8。 中国未来的寓言
居民马哈蒂尔找到小区片警格林斯潘报案，说家里东西被偷了，小偷可能是惯犯索罗斯。
片警格林斯潘嘿嘿一笑，说：“也不能全怪小偷嘛，应该多从自己身上找原因。谁让你们家
的锁好撬呢？”
居民马哈蒂尔不满地说：“那小偷怎么不去偷中国和印度呢？”
片警格林斯潘叹了一口气，说：“中国和印度的院墙太高了，索罗斯爬进爬出的不方便，要
是再摔下来出了人命，不还是我的事吗？”
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小偷索罗斯在旁边听了之后，冷笑一声：“在他们的院墙上掏几个洞不就解决问题了吗？”
片警格林斯潘赶紧看看四周，小声说：“已经派保尔森去中国了，听说２００６年底就可以
挖开几个大窟窿。”
小偷索罗斯听了大喜，拿出手机就开始给同伴们发短信，“人傻，钱多，速去中国。”
第九章美元死穴与黄金一阳指
“如果所有银行的贷款都被偿还，银行存款将不复存在，整个货币流通将会枯竭。这是一个
令人惊愕的想法。我们（美联储）完全依赖商业银行。我们货币流通中的每一个美元，无论
是现钞还是信用，都必须有人来借才能产生出来。如果商业银行（通过发放信贷）制造出足
够的货币，我们的经济就会繁荣；否则，我们就会陷入衰退。我们绝对没有一种永久性的货
币系统。当人们抓住了整个问题的关键之处，我们（货币系统）可悲的荒谬之处，以及（美
联储）令人难以置信的无助，就会变得如此明显。货币是人们最应该调查和思考的问题，它
的重要性在于，除非人民广泛地理解这个（货币）系统并立刻采取措施修正它，否则我们现
在的文明将会崩溃。” ＇9。1＇
罗伯特。汉姆费尔，美联储亚特兰大银行
本章导读
货币就其本质而言，可分为债务货币与非债务货币两大类。债务货币就是当今主要发达国家
所通行的法币（Fiat Money）系统，它的主要部分是由政府、公司以及私人的“货币化” 的
债务所构成。
美元就是其中最典型的例子。美元在债务产生的同时被创造出来，在债务偿还的同时被销毁。
流通中的每一个美元，都是一张债务欠条，每一张欠条在每一天里都在产生债务利息，而且
是利滚利地增加着，这些天文数字的利息收入归谁呢？归创造出美元的银行系统。债务美元
的利息是原有货币总量之外的部分，必然要求在现有货币总量之外再创造出新的债务美元，
换句话说，人民借钱越多，就必须借更多的钱。债务与货币死锁在一起，其逻辑的必然结果
就是，债务永远增加，直到其债务货币遭人彻底抛弃或其利息重负压垮自身经济发展，导致
整个体系的最终崩溃。债务的货币化乃是现代经济最严重的潜在不稳定因素之一，它是通过
透支未来来满足现在的需要。中国有句老话，寅吃卯粮说的正是这个意思。
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另一类货币，就是以金银货币为代表的非债务货币。这种货币不依赖于任何人的许诺，不是
任何人的债务，它代表的是人类已经完成的劳动成果，是人类数千年社会实践中自然进化而
来的。它不需要任何政府力量的强制，它可以跨越时代与国界，它是货币中的最终支付手段。
在所有货币中，金银货币意味着“实际拥有”，而法币则代表“欠条＋许诺”。二者的价值“含
金量”有着本质区别。
中国的人民币则介于二者之间。尽管人民币目前也存在着“债务化货币”的成分，但就其主体
而言，仍然是体现过去已经完成的产品与服务的度量。人民币的发行并非像美元一样必须以
国债作抵押，由私有中央银行发行货币，所以得以避免了落入私人腰包的巨额利息支出，从
这个角度来讲，人民币的属性更接近金银货币。同时，由于人民币没有金银作为支撑，它又
有法币的基本属性，必须依靠政府的强制力才能保证货币价值。
真正理解西方法币制度，尤其是美元制度的内在本质，是人民币未来改革的必要前提。
1。 部分储备金体系（Fractional Reserve Banking）：通货膨胀的策源地
“（现代）银行原本就是不公正的，它带着罪恶降生。银行家们拥有着地球。剥夺他们的一
切，但留下创造储蓄（Deposit）的权力，他们只需要动动笔，就能创造出足够的储蓄来赎回
他们丢失的一切。但是，如果剥夺了他们创造储蓄的权力，一切财富的好运都会消失，也包
括我自己的，它们（创造储蓄的权力）应该消失，因为这将带来一个更幸福和更美好的世界。
但是如果你们愿意继续成为银行家们的奴隶，并为你们的被奴役支付费用，那就让他们继续
创造储蓄好了。”
约四亚。斯坦普爵士英格兰银行行长，英国第二富豪
最早的金匠银行家们提供的是纯粹的“金币存放业务”，当储户将金币交给银行家时，银行家
提供标准格式的收据，这些收据就是“银行券”，这些金币的“衍生物”逐渐成为社会交易的媒
介，被称之为货币。
此时的银行是处在完全储备金体系之下，它随时可以将“银行券”兑换成金币。其主要收入就
是储户缴纳的“托管费”。
久而久之，“聪明的”金匠银行家发现平时只有很少的储户前来要求将“银行券”兑换成金币，
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眼看着金窖里的黄金躺在那里睡大觉，银行家不禁开始心痒起来，如何才能“盘活”这些沉睡
的资产呢？
社会上总有一些人急需用钱，于是银行家就告诉他们可以到银行来借钱，只要在规定期限内
偿还本金，再支付一些利息就可以了。当借钱的人来到银行，银行家就用多开“收据”的办法，
增发“银行券”来进行贷款，坐收利息。只要不增发得太过份，一般不会引起储户怀疑。长期
的经验说明，增发比如10 倍的“银行券”是安全的。由于贷款利息收入是无中生有的意外之
财，当然是多多益善，于是银行家开始到处拉储户，为了吸引人，他们开始对原本收费的存
放托管业务支付利息。
当从事金币储藏业务的金匠银行家开始进行贷款业务时，他实际上为原来的储户提供了两种
截然不同的服务产品，第一种是纯粹“金币存放”，第二种是“投资储蓄”。这二者的本质区别
在于“金币的所有权”。在第一种情况下，储户对在银行家那里储放的金币拥有绝对的所有权，
银行家必须承诺储户可以随时拿收据来兑换金币。而第二种则是储户在一段时间内，丧失对
储放金币的所有权，由银行家进行风险投资，当收回投资之后，储户才能重新获得所有权。
第一种“金币存放”所对应的银行券是“事实存在”，是全额储备，而第二种“投资储蓄”所对
应的银行券则是“欠条＋许诺”，银行券发行的数量多于银行实际的金币拥有量，是部分储备。
而这种“欠条＋许诺”的银行券与生俱来就带有风险系数和通货膨胀的天性，这种天性注定了
这种银行券非常不适合于承当社会产品和服务的交易媒介。
部分储备金系统天生就有模糊两种银行服务产品界限的冲动。银行家们在银行券的设计上推
行“标准化”，让普通人很难区分两种银行券的本质差异，数百年来，盎克鲁…萨克逊国家因
此而产生的法律诉讼汗牛充栋。当愤怒的储户状告银行家未经许可，擅自将储户认为的“托
管金币”贷款给别人时，银行家则声称，他们有权支配储户的金币。其中，最著名的就是1848
年的“佛雷对希尔及其他人”（Foley vs Hill and Others）一案：
“当（储户的）金钱存入银行时，就完全不再属于储户了；此时，金钱属于银行家，他则有
义务在储户要求时归还相应数额的金钱。存放在银行，被银行家所管理的金钱，在所有的意
义和内涵上，都是银行家的金钱，他有权任意处置。他没有义务回答储户这些钱是否处于危
险境地，他是否进行有害的投机，他没有义务像对待别人财产那样保存和对待它；但是，他
当然对（储户存放金钱的）数额有义务，因为他被合约所约束。” ＇9。2＇
在英美法系之下，英国法官的这个判决无疑成为了一个金融历史上的重要转折点，储户存放
在银行的自己辛苦挣来的金钱突然失去了法律保护，这严重地侵犯了公民的财产权。在此之
后，盎克鲁…萨克逊国家的银行完全拒绝承认“储蓄托管”的合法性，全额储备金失去了合法
地位，一切储蓄都变成了“风险投资”。从法律上奠定了部分储备金体系的垄断地位。
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■■■■■1815 年的滑铁卢战役，罗斯切尔德家族银行以早于英国官方24 小时的时间差得知战
争结局，从而一举掌握了英国国债市场，控制了大英帝国的货币发行，随后不久，又相继控
制了法国、奥地利、普鲁士、意大利等国的货币发行，把持世界黄金市场定价权长达近200
年。罗斯切尔德、谢夫、沃伯格和其他犹太银行家族在各国设立的银行网络，事实上形成了
最早的国际金融体系和世界清算中心，只有加入他们的结算网络，其它银行的支票才能跨国
流通，他们逐步形成了银行家的卡特尔集团。这些家